Duration

Kennziffer für die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer in einem festverzinslichen Wertpapier von der Anlage bis zur Rückzahlung. Dabei wird zinseszinsmäßig berücksichtigt, dass bei einer Anleihe mit laufender Zinszahlung bereits vor der Rückzahlung dem Anleger Mittel zurückfließen. Die Duration ist in diesen Fällen kürzer als die Laufzeit. Bei Null-Kupon-Anleihen entspricht die Duration genau der Laufzeit. Die Duration ist ein wichtiger Faktor bei der Beurteilung der Kursreaktion festverzinslicher Wertpapiere auf Veränderungen des Zinsniveaus am Kapitalmarkt. Je kürzer die Duration, desto weniger reagiert die Anleihe auf Zinsänderungen, da das Kapital relativ früh zur Wiederanlage zur Verfügung steht. Entsprechend reagiert der Kurs von Null-Kupon-Anleihen (Zero-bonds) am stärksten auf Veränderungen des Kapitalmarktzinses.