importierte Inflation

Der im System fester Wechselkurse mögliche, rein geldwirtschaftli­che Inflationsimport, der dadurch zustande-kommt, dass Banken und Wirtschaftsunterneh­men an der Zentralbank vorbei Geld aus dem Ausland beschaffen, weil es dort billiger und reichlicher zu bekommen ist. Der direkte Import von Geld kann sich ganz unabhängig von einem Ungleichgewicht in der Leistungs- und Grundbi­lanz vollziehen.
Die Autonomie einer Notenbank wie der —a Deut­schen Bundesbank wird nicht allein durch bin­nenwirtschaftliche Einflüsse — wie den Maßnah­men der öffentlichen Hand und das Verhalten der Tarifpartner — eingeschränkt. Die nationale Geld­politik kann durch außenwirtschaftliche Einflüsse unterlaufen werden. Der Versuch eines Landes, in einer inflatorischen Umwelt relativ mehr Stabi­lität zu verwirklichen, führt bei festen Wechsel­kursen zu wachsenden Überschüssen in der Leistungsbilanz und zu einem Ungleichge­wicht in der Zahlungsbilanz. Die inflatorisch wirkenden Nachfrage- und Devisenüberschüsse lassen sich dann lediglich über eine Anpas­sungsinflation oder über eine Korrektur des Wechselkurses ausgleichen.
Gegen den Inflationsimport kann sich ein Land mit Aufwertungen, mit Methoden des direkten und indirekten Zinsausgleichs oder mit dem Übergang zu freien Wechselkursen zur Wehr set­zen. Während dirigistische Maßnahmen in der Regel relativ wirkungslos sind, kann eine Aufwer­tung ein Land wenigstens für einige Zeit von der internationalen Preisinflation abschirmen. Aller­dings wird dies erhebliche Belastungen in den außenwirtschaftlichen Beziehungen nach sich ziehen.